<转载> NVIDIA 受惠 AI 芯片业务收入大增近八成　深度分析 DeepSeek 影响未如预期严重原因

在 AI 热潮中 NVIDIA 无疑是最受重视的科技公司，以其领先的 AI 芯片技术继续主导市场，最新的业绩报告显示其收入和利润大幅增长，尽管包括 DeepSeek 等中国竞争崛起和地缘政治紧张为未来发展带来不确定性，但看来目前影响仍然未对 NVIDIA 带来可观影响。

业绩报告显示需求持续强劲

NVIDIA 最新季度（截至 1 月底）的销售额达到 393 亿美元，较去年同期增长 78%，超过彭博调查预测的 383 亿美元。公司预计下一季度营收将达 430 亿美元（上下浮动 2%）。净利润为 221 亿美元，较去年同期增长 80%，尽管营运支出增加了近 50%。总裁黄仁勋表示，对 NVIDIA 最新一代 Blackwell 芯片的需求「惊人」。数据中心业务收入在该季度几乎翻倍，Blackwell 单季为公司贡献了 110 亿美元的收入，显示大型科技公司正迅速建设 AI 基础设施，这一趋势反映了企业对 AI 技术的投资热情持续高涨，并未因市场上的各种担忧而减弱。

中国 DeepSeek 和华为崛起影响未浮现

今年初，中国 AI 初创公司 DeepSeek 声称可以使用比美国 OpenAI 等竞争对手更低阶的芯片训练模型，这一消息曾导致 NVIDIA 股价下跌。然而，黄仁勋在分析师电话会议中直接响应了这一担忧，表示新的「推理」模型（如 DeepSeek 的 R1）实际上比前代模型消耗更多的 AI 芯片算力，其突然出现反而「点燃了全球对这项技术的热情」。也就是说门坎降低，反而会令市场规模增加，对 AI 芯片的需求其实不跌反升。SLC 管理公司董事总经理 Dec Mullarkey 的评论也同意这一点，他表示：「DeepSeek 的威胁或破坏性在 Blackwell 芯片需求或数据中心收入中并未显现出来。业绩报告结果虽非亮眼，但也未显示任何明显的弱点。」

不过 NVIDIA 面临的不只是新兴 AI 公司的挑战，他们在年度文件中还将华为列为其竞争对手，在五个类别中的四个类别中提及华为，包括芯片、云端服务、运算处理和网络产品。黄仁勋公开承认：「中国有相当多的竞争。华为等公司非常积极、非常有竞争力。」这显示出中国企业在美国限制的环境下仍然保持了强大的竞争力和技术创新能力。未来可能会对 NVIDIA 造成更大的威胁。

此外，地缘政治因素包括出口管制与关税等也是 NVIDIA 发展的不稳定因素，NVIDIA 财务总监 Colette Kress 在谈到关税问题时表示：「目前这还有些未知…直到我们进一步了解美国政府的计划。」这种谨慎的表态反映了企业在当前地缘政治环境中面临的挑战，需要在推动业务增长和遵守不断变化的法规之间寻找平衡。

市场变化迅速企业需要灵活应变

NVIDIA 的业绩表明，企业对 AI 基础设施的投资正在加速，而非放缓。对于计划发展 AI 能力的企业来说，这意味着需要更早规划 AI 基础设施投资，以避免因供应限制而延误部署。同时，企业应考虑多元化芯片供货商策略，以减轻地缘政治风险，并持续评估云端 AI 服务与自建基础设施的成本效益比较。

中国既是重要市场又是潜在竞争者，企业应采取平衡策略，持续评估中国 AI 公司（如华为、DeepSeek 等）的技术进展及其对全球市场的潜在影响。关注中国本土 AI 生态系统的发展，包括开源模型、芯片技术和应用场景，了解可能影响全球技术格局的创新。视情况考虑与中国合作伙伴的战略合作，同时谨慎管理合规和知识产权风险，以在复杂的地缘政治环境中寻找商业机会。

DeepSeek 等公司的进展显示，AI 模型部署方式正在多元化，企业应评估资源效率更高的 AI 模型训练和推理方法，考虑小型专业模型与大型通用模型的平衡部署，针对不同业务需求选择适当的解决方案；并探索边缘运算与云端混合的 AI 部署架构，以提升性能和成本，提高 AI 投资的回报率。

转载: Financial Times